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中企海外并购规模仍小 港媒:离投资领袖还远
发布时间:2015-05-26 17:34:34 | 文章来源:本站原创 | 作者:佚名 | 【字体:
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内容摘要:香港《南华早报》网站5月25日刊登题为《中国公司海外收购推动国家追赶计划》一文。作者为诺丁汉大学当代中国学学院副教授赖洪毅。文章称,近几年来,中国成为全球对外投资的新主力。从2012年起已经成为仅次于美国与日本
香港《南华早报》网站5月25日刊登题为《中国公司海外收购推动国家追赶计划》一文。作者为诺丁汉大学当代中国学学院副教授赖洪毅。文章称,近几年来,中国成为全球对外投资的新主力。从2012年起已经成为仅次于美国与日本的第三大对外投资国。

  与此同时,中国油气公司也随之在全球积极物色资源。从2011年到2013年,中国国有石油公司、天然气公司和小型公司达成的上游合并收购交易占中国对外直接投资的比重分别为27%、18%和38%,相当可观。一些分析家因此提出警告说,中国人要买下整个世界,把全球的油气股权都收入囊中。

  文章称,自从1992年政府首次敦促公司“扩大海外投资和跨国经营”开始,中国经历了非凡的历程。转折点在2008年到来,那一年,中国的对外直接投资比前一年增长了近一倍,达到559.1亿美元,而西方主要国家的对外直接投资却下降了。

  文章称,中国企业向海外扩张的目的包括开拓国际市场、躲避激烈的国内竞争、削减生产成本以及获取先进技术和高价值原材料。

  文章说,对中国油气公司的合并与收购项目而言,有两点考虑比较重要:获取石油、油砂和天然气田等原材料;获取战略资产,比如先进的技术和管理、高价值设备设施以及分销网络和品牌。

  在诺丁汉大学两位学者与笔者的研究中,他们发现中国石油天然气集团公司(中国石油)对自然资源显示出浓厚的兴趣,而中国石油化工股份有限公司(中国石化)主要侧重战略资产。

  为什么它们的关注点不同?根据研究,中国石油的主要长项是勘探开采,可以利用上游业务优势在国际合并收购项目中寻找油气田等自然资源。相比之下,中国石化可以通过获取分销网络与技术巩固它在下游业务中的主要地位。

  自2002年以来,中国国有油气公司通过对外投资取得了很大发展。首先,2002年到2010年期间,年均合并收购投资快速增长——中国石油由2.16亿美元增至31亿美元,中国石化则由3.94亿美元激增至124亿美元。

  其次,两家公司的投资都遍布全球。中国石油有2/3的交易分布在东南亚、中东和中亚,其余1/3分布在非洲、南美、北美和澳大利亚。中国石化有3/4的交易分布在中东、中亚与俄罗斯、非洲和南美,1/4的交易分布在北美、东南亚和澳大利亚。

  第三,两大国企不仅获得了油气田还获取了重要的战略资产。例如,2005年,中国石油以41.8亿美元收购哈萨克斯坦石油公司的股份。由此接触到这家加拿大公司的油气矿藏。这是当时中国公司史上最大一笔海外收购。2009年,中国石化收购了瑞士石油勘探公司阿达克斯石油公司,获得了该公司在非洲的高价值资产。

  中国公司迄今进行的最大一笔合并收购交易是2013年中国海洋石油总公司以182亿美元收购加拿大能源巨头、位于卡尔加里的尼克森能源公司。2005年,该公司曾竞购美国石油集团优尼科公司失败。

  尽管如此,这些交易确实存在挑战。首先,部分交易在政治动荡地区面临麻烦。以苏丹为例。中国在这里享受了多年的垄断交易,但是战争爆发后中国的财富缩水了。去年,随着南苏丹境内政府与反政府力量的交战激化,中国的石油产量下跌了近1/3。今年1月,北京不得不派遣180名维和人员前去稳定局势,保护自己的石油权益。

  其次,对收购公司的管理很棘手。经常有报道说他们在挽留现有员工以及使中外管理层打成一片方面遭遇困难。

  第三,中国的国际合并收购投资规模相比西方主要国家仍然较小。2013年,中国的对外直接投资总额不到美国的1/10。因此,中国要变成对外直接投资方面真正的全球领袖还有很长的路要走。(编译/于晓华)

中企海外并购规模仍小 港媒:离投资领袖还远

  资料图:两台钻油机在滨海新区中石油原油储备库前运转

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